泡泡玛特王宁：立志做世界级品牌

从潮玩IP到世界级品牌，用长期主义重塑产业生态

2026年5月28日，国务院新闻办公室举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，泡泡玛特国际集团创始人、董事长兼首席执行官王宁在会上表示，今年是泡泡玛特创办的第16个年头，从北京出发，由一个小小的门店，现在已经发展到能够在全世界各地著名的街区看到泡泡玛特的门店和产品，产品和服务受到了全世界用户的喜爱。

王宁表示，“十五五”规划明确提出加快发展文化产业，培育优秀文化企业和品牌，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界，“我们感到非常振奋”。他希望泡泡玛特成为一家世界级企业，打造自有设计品牌。同时，通过搭建世界级艺术家交流平台，促进各国艺术家与多元文化融合，进而推动整个文化产业发展。

全球化战略迎来爆发期

2025年泡泡玛特海外业务实现历史性突破：全年海外营收达162.7亿元人民币，同比增长291.9%，占总营收比重升至43.8%。这一数据远超2024年50.7亿元的海外收入，显示全球化布局加速兑现。

区域表现方面：美洲市场收入68.1亿元，同比暴涨748.4%，成为增速最快区域；欧洲及其他地区收入68.1亿元，增长506.3%；亚太市场（不含中国）收入80.1亿元，增幅157.6%。

渠道扩张方面：全年新增海外门店95家（总数达185家）、机器人商店108台（总数241台），线下网络覆盖全球20余国。电商渠道收入占比提升至48.6%，得益于本地化官网上线及抽盒机功能普及。

爆款IP全球引爆

LABUBU所属的THE MONSTERS系列全年营收141.6亿元，同比增长365.7%，在欧美引发抢购潮。SKULLPANDA、CRYBABY等6大IP营收均突破20亿元，形成多IP支撑矩阵。

品类创新与高毛利：毛绒产品收入187.1亿元，同比激增560.6%，占总营收50.4%。海外毛利率约81%，单店年化收入是国内门店的2.27倍。这种“海外比国内更赚钱”的现象，在中国企业出海史上是前所未有的。

全球化布局策略

泡泡玛特全球化布局以文化先行、本地运营、地标破圈为策略。渠道覆盖全球20国630家店、2637台机器人商店。东南亚为核心（2024年营收24亿，增619%）；北美、欧洲快速拓店。线上触达90多国。

本地化策略：产品融入当地文化（如东南亚限定、欧洲环保款）；本地团队运营、KOL与TikTok营销。地标与高端化：巴黎卢浮宫、伦敦牛津街、纽约时代广场等旗舰店树立品牌高度。供应链支撑：越南产能、墨西哥仓储缩短交付。

文化输出：以当代潮玩IP传递东方美学，实现“中国文化、全球表达”。

2026年战略调整

泡泡玛特将2026年定义为从“爆品红利”转向“体系化增长”的关键年，在维持20%-30%营收增速目标的基础上，管理层对2025年7月LABUBU 3.0引发的全球热潮持“彩票式机遇”的理性定性，明确拒绝路径依赖。

战略重心转向深耕欧美市场（计划新增70-100家海外直营店）与供应链多元化（墨西哥及东南亚工厂投产），并通过设立区域总部与轮值CEO制度解决运营效率不及预期的问题，以对冲地缘政治风险并延长IP生命周期。

2026年将重点开拓中东、南亚、欧洲、南美市场。未来泡泡玛特将精细化运营为核心，以IP为核心的全球化和集团化战略双轨并行。

面临的挑战

泡泡玛特也面临着明显挑战：单一IP依赖严重，LABUBU贡献了海外收入的60%以上；2026年一季度美国市场增速有所放缓，从爆发式增长转向平稳增长。

2026年一季度，海外市场面临核心挑战。泡泡玛特首席运营官司德在业绩会上提到，海外大部分国家和地区在过去两年才开始有规模的发展，最高速的增长发生在去年。大量新用户因LABUBU而来，但并不了解潮流玩具文化和其他IP。更棘手的是，去年加入的许多海外新员工对公司理解有限，甚至不如普通用户了解得多。

司德指出，无论是潮玩文化、用户还是员工，都没有足够的时间沉淀和积累，因此销售爆发后流量回落和销售回撤较大。这是当前海外生意的核心挑战，同时也是最大的机会。

成本端的压力也在增加。首席财务官杨镜冰透露，受国际大环境影响，PVC、布料、包装等原材料价格有所上涨，新发售商品的成本也相应上升。预计原材料成本较去年同期上升3到5个百分点，影响公司整体毛利率下降约0.5个百分点。此外，国际油价和航运市场的波动导致燃油价格上涨，头程海运费、附加燃油费及仓库费用都有所提升，对海外业务毛利率产生一定影响。

文化企业定位

在谈及科技与文化的关系时，王宁表示：“科学与技术让我们得以生存，文化与艺术让我们找到生命的意义。”他希望泡泡玛特能让文化与艺术走进日常生活，为用户带来美好与快乐。

针对“中国IP企业如何在全球成长”的问题，王宁提出“From the world, to the world”的理念。他表示，泡泡玛特将签约全球优秀艺术家，依托中国强大的制造业能力和巨大市场，帮助艺术家创作出受全世界欢迎的形象。他相信，任何一个细分领域都能诞生伟大企业，泡泡玛特将以一棵“根扎得足够深”的树为喻，持续扎根产业，走向世界。

未来展望

王宁在接受媒体采访时透露：“我们每年都会有新的IP，今年还会有值得大家期待的新品。”他也坦言，去年成长速度较快，组织管理和细节运营还有较大提升空间，今年将着力解决这些问题。在回应“设计IP上是否会用到AI相关技术”时，王宁表示：“可能乐园的某些部分会用到AI，也许有一天AI跟我们的结合有非常不一样体验的时候还是会考虑。”

泡泡玛特目前正处于从单一现象级爆款驱动向全球化多IP矩阵协同过渡的关键节点。尽管2025年四季度因供给侧倾斜海外导致国内大面积断货，拖累短期业绩，但随着2026年供应链发售节点前置及产能满载，基本面已获修复；核心大单品LABUBU在2025年销售占比达38%后，预计2026年增速将收敛至低个位数，增量引擎将向北美（2026年目标拓店至100家以上）及东南亚（目标拓店至80家左右）的渠道扩张，以及SKULLPANDA、DIMOO等实现2至3倍增长的第二梯队IP转移。

【常见问题】

问题1：泡泡玛特在海外市场的具体收入和增长情况如何？

回答1：2025年泡泡玛特海外收入猛增近三倍达162.7亿元，全球化战略迎来爆发期。美洲市场收入68.1亿元，同比暴涨748.4%，成为增速最快区域；欧洲及其他地区收入68.1亿元，增长506.3%；亚太市场（不含中国）收入80.1亿元，增幅157.6%。海外业务收入占总营收比重达到43.8%。

问题2：泡泡玛特面临哪些主要挑战？

回答2：泡泡玛特面临的主要挑战包括：单一IP依赖严重，LABUBU贡献了海外收入的60%以上；2026年一季度美国市场增速有所放缓；海外新用户对潮玩IP认知不足，流量自然回落；大量新增海外员工业务积淀尚浅；原材料成本上升3-5个百分点，影响毛利率；国际油价和航运市场波动导致运输成本增加。

问题3：泡泡玛特的IP生命周期管理策略是什么？

回答3：泡泡玛特已完成从单一盲盒销售向工业化IP运营平台的战略转型，其核心逻辑在于针对成熟艺术家进行“增量价值”的商业化放大。公司通过引入授权IP平衡库存与研发节奏，并借由LABUBU等超头部IP的溢出效应带动了10亿至20亿元量级的腰部IP矩阵增长。面对MEGA系列增速放缓及经典IP审美老化的问题，公司正通过2026年的大电影、单曲等内容化建设及艺术品拍卖渠道的拓展来定性其长期资产价值。

【话题追踪】

1、2026年05月28日 18:44 泡泡玛特王宁：打造世界级文化企业，今年将有值得期待的新品 [广州日报]

2、2026年05月28日 16:24 王宁：16年，泡泡玛特从北京小店到全球潮玩品牌 [新华网]

3、2026年05月28日 16:15 泡泡玛特王宁：努力搭建世界级艺术家平台 [新浪财经]

4、2026年05月28日 11:53 泡泡玛特被段永平看上，情绪消费不再只是年轻人的兴趣生意 [新浪看点]

5、2026年05月15日 11:17 媒体：泡泡玛特突遇海外降温 增速放缓机构下调预期 [中华网]

6、2026年05月14日 16:11 泡泡玛特称正调整海外策略 应对核心挑战 [中华网]

7、2026年05月11日 11:22 泡泡玛特 (Pop Mart)IP孵化与生命周期管理深度调研纪要 [雪球]

8、2026年05月09日 08:18 泡泡玛特国际化的本质：从"卖货"到"文化扎根"的范式革命 [雪球]

9、2026年04月27日 15:59 泡泡玛特 2026年4月全球业务及IP战略深度调研纪要 [雪球]

10、2026年04月21日 13:39 $泡泡玛特(09992)$全球化布局以文化先行、本地运营、地标破圈为策略 [雪球]

11、2026年03月25日 17:46 泡泡玛特在海外市场的具体收入和增长情况如何？ [新浪财经]

12、2026年03月25日 14:10 泡泡玛特:2026年将重点开拓中东、南亚、欧洲、南美市场 [财联社]

13、2026年02月08日 10:13 专家纪要|泡泡玛特2026年战略大调整：从爆品红利到体系化增长，全球扩张与IP生态升级 [雪球]

14、2025年07月26日 14:50 泡泡玛特王宁：从潮玩IP到世界级品牌 用长期主义重塑潮玩产业生态 [中国日报网]