高盛大幅上调铜价预测，2026年底目标价从12465美元涨到13735美元/吨，2027年均价升至13800美元。主要原因是美国在关税落地前疯狂抢购铜，上半年进口超预期，导致全球供应紧张。同时，印尼Grasberg和刚果Kamoa-Kakula两大铜矿复产推迟到2028年，供应缺口进一步扩大。分析师测算，2026年"美国以外"市场缺口将达64万吨，比之前预估的6万吨大幅增加。目前铜价约13600美元，年内涨幅约10%，虽低于5月历史高点14153美元，但仍处高位。市场担心美国可能加征关税，进口商提前备货，这批铜进入美国仓库就被"锁住"，不再流向国际市场，进一步压缩全球剩余供应。

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问题1：高盛为什么突然大幅上调铜价预测？

回答1：高盛上调铜价预测主要基于两个关键因素：一是美国在可能加征关税前大量抢购铜，上半年进口超预期，导致全球供应紧张；二是印尼Grasberg和刚果Kamoa-Kakula两大主力铜矿因2025年生产事故复产推迟到2028年，供应缺口比预期大得多。这两股力量叠加，使2026年"美国以外"市场缺口从预估的6万吨扩大到64万吨。

问题2：当前铜价处于什么水平？未来走势如何？

回答2：目前铜价约13600美元/吨，年内涨幅约10%，虽低于5月中旬创下的历史高点14153美元，但仍处高位。高盛预测2026年底目标价13735美元，2027年均价13800美元。分析师认为当前价格高于2026年公允价值12600美元，溢价来自投机资金流入，能源安全、AI基础设施和国防等战略性需求赋予铜更强的叙事支撑，短期内看不到投机多头平仓的明确触发因素。